博弈論視角下的地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理探究

近年來，總體看全國政府債務(wù)仍具有一定的舉債空間。目前，我國地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)整體上是可調(diào)制和控制的。但是在債務(wù)及債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方面地方政府仍存在一些問題，例如包括地方政府還債能力總體有所下降，部分地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所上升， 地方政府私自或違法舉債擔(dān)?，F(xiàn)象仍有出現(xiàn)。所以我們有必要通過一定的方法來分析地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的利弊，從而提出合理的意見。

1  關(guān)于我國地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述

1.1  地方政府是中央政府為治理部分地域某些社會(huì)事務(wù)而設(shè)置的單位

地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指的是地方政府承擔(dān)的相關(guān)債務(wù)卻不能按時(shí)償還本金和利息的這種可能性，以及所形成的相應(yīng)的后果。地方政府債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)包括償債風(fēng)險(xiǎn)與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)兩各方面：償債風(fēng)險(xiǎn)指地方政府財(cái)務(wù)資金總額不足以抵還債務(wù)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指雖然政府的財(cái)務(wù)資金的總數(shù)多于它負(fù)債的總數(shù)，但是由于政府資金流動(dòng)性不好，地方政府沒有能力還那些已經(jīng)到期的相關(guān)債務(wù)。地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一般分為：地域性、風(fēng)險(xiǎn)類型繁多、產(chǎn)生原因的復(fù)雜以及傳播性。

1.2  造成地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要有以下原因

（1）政府投融體制改革滯后。在我國經(jīng)濟(jì)體制變革時(shí)期過程中，舊的經(jīng)濟(jì)體制已經(jīng)打破，但新的適應(yīng)當(dāng)下經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)體制并未建立。這就使得在新舊交替過程中國有經(jīng)濟(jì)無法和民營外資企業(yè)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，使得國有企業(yè)大批虧損破產(chǎn)。

（2）地方政府的舉借超出了地方政府所能償還的經(jīng)濟(jì)承受范圍。地方政府舉債和個(gè)人以及企業(yè)的借債相同，借債的數(shù)額盡量控制在他們經(jīng)濟(jì)承受范圍內(nèi)，就是政府舉債金額盡量和它們當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模相匹配；比如地方政府的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度，政府的財(cái)政收入和財(cái)政支出。

（3）舉債的項(xiàng)目一些環(huán)節(jié)管理欠完善，加重財(cái)政支出的負(fù)擔(dān)。首先，地方政府在選擇創(chuàng)立項(xiàng)目前更加關(guān)心項(xiàng)目是否可順利進(jìn)行，還沒實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)的投資估算和投資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)算，往往到支付時(shí)超概算的情況比較嚴(yán)重，尤其是有的項(xiàng)目需要進(jìn)行地方配套，由此加重了地方財(cái)政的負(fù)擔(dān)；其次，建設(shè)單位在建設(shè)過程中任意擴(kuò)大投資規(guī)模，提高建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)，變更、增加計(jì)劃外工程，導(dǎo)致整個(gè)工程超規(guī)模、超概算、超標(biāo)準(zhǔn)，同樣也加重了財(cái)政負(fù)擔(dān)。另外，還有部分項(xiàng)目沒有加入競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)制，有些設(shè)備還沒實(shí)行政府采購模式，上面直接供給設(shè)備，這樣不光實(shí)際造價(jià)比較高，而且還存在部分設(shè)備不能使用，反而加重了建設(shè)的總體成本。

（4）舉債項(xiàng)目不能達(dá)到預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益，致使政府債務(wù)出現(xiàn)拖欠嚴(yán)重的現(xiàn)象。地方政府舉債大概有個(gè)用途：一個(gè)是用來參與公益性質(zhì)的項(xiàng)目，一個(gè)是用來參與競(jìng)爭(zhēng)性質(zhì)的那些項(xiàng)目。而這些體現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)性質(zhì)的項(xiàng)目所承受的相關(guān)債務(wù)主要由單位負(fù)責(zé)償還。當(dāng)單位建立的項(xiàng)目沒有實(shí)現(xiàn)所期望的經(jīng)濟(jì)效益時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)拖欠債務(wù)的現(xiàn)象，這些債務(wù)最后還是讓政府用其它資金來負(fù)責(zé)償還，這就使得最初的使用單位債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為政府的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。歷來，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是與世界息息相關(guān)的。因此，通過學(xué)習(xí)，分析其他國家的經(jīng)濟(jì)策略及應(yīng)對(duì)方法是極其重要的。

2  債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀及影響

2.1  我國地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從整體上看，增長速度過快，違規(guī)借貸較多，透明度低，規(guī)模巨大

增長速度過快。對(duì)于地方政府債務(wù)的相關(guān)問題，國家審計(jì)署通過調(diào)查得知：到2017年10月底，國家審計(jì)署通過審計(jì)的十六個(gè)省、十六個(gè)市與十四個(gè)縣本級(jí)政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大體上可以控制，但是政府答應(yīng)用財(cái)政資金償還的相關(guān)債務(wù)余額，比2014年8月底增加了91%，有基層的區(qū)縣與我國西部地區(qū)增加超過了一倍。透明度低，以及違規(guī)借貸現(xiàn)象依舊嚴(yán)重。國家審計(jì)署的最新報(bào)告表明，有的政府投資的基金與支持小微企業(yè)的舉措沒有達(dá)到預(yù)期的成效。國家審計(jì)署隨機(jī)抽查的十六個(gè)省到2016年創(chuàng)立政府基金235個(gè)，已經(jīng)到位的資金引入社會(huì)資本僅占到15%；有些基金項(xiàng)目的運(yùn)作市場(chǎng)化還比較低，有122個(gè)基金的管理相關(guān)公司由政府直接選定，103個(gè)基金管理的公司有342名高級(jí)主管或者投委會(huì)成員由政府來委派。

2.2  影響

（1）影響地方政府的相關(guān)運(yùn)轉(zhuǎn)。地方政府債務(wù)的不斷持續(xù)增多，打壓了地方經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展，也導(dǎo)致不能實(shí)現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)的順利轉(zhuǎn)型升級(jí)，使得該地區(qū)無法跟上時(shí)代的步伐，削減了地方政府的資本引入能力，導(dǎo)致該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)基本需求受阻，影響地方政府的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

（2）降低地方政府及政府的可信度。當(dāng)?shù)胤秸?cái)務(wù)出現(xiàn)危機(jī)，就會(huì)拖欠，負(fù)債，當(dāng)然短期少量的負(fù)債可以，可當(dāng)變?yōu)榕e債時(shí)，即無能力償還債務(wù)，甚至連債務(wù)利息都難以支付，政府很大可能的就會(huì)挪用其他項(xiàng)目的資金，如若出現(xiàn)問題，政府的其他項(xiàng)目就會(huì)出現(xiàn)故障，進(jìn)而在群眾中樹立的威信會(huì)受損，也會(huì)極大地降低政府的可信度。

（3）擾亂社會(huì)的穩(wěn)定。社會(huì)資金的運(yùn)轉(zhuǎn)不流暢，首先受到影響的就是人民生活的穩(wěn)定。經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問題，百姓就會(huì)想到政府的管理不當(dāng)，必會(huì)有所抱怨，而另一方面，相關(guān)企業(yè)也會(huì)受到影響。不難看出社會(huì)的兩個(gè)基本元素都受到影響，社會(huì)怎能安穩(wěn)！

3  博弈論視角下的風(fēng)險(xiǎn)形成機(jī)制

從博弈論的角度來探究地方政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，將會(huì)較為全面的分析問題并解決問題。參與者包括金融機(jī)構(gòu)，地方政府，中央政府；前提條件各方不知道對(duì)方的方法策略；對(duì)弈順序；在沒有中央政府的介入時(shí)，金融機(jī)構(gòu)對(duì)地方政府討債，若地方政府還債，則結(jié)束。金融機(jī)構(gòu)不討債，結(jié)束。若地方政府不還債，結(jié)束。在中央政府介入時(shí)，金融機(jī)構(gòu)對(duì)地方政府討債，若地方政府還債，則結(jié)束。金融機(jī)構(gòu)不討債，結(jié)束。若地方政府不還債，金融機(jī)構(gòu)若想中央政府請(qǐng)求幫助，則結(jié)束，若不請(qǐng)求，則結(jié)束。博弈如下：

金融機(jī)構(gòu)與地方政府的一次博弈：金融機(jī)構(gòu)發(fā)起博弈，他們之間存在一次選擇行為而不是同時(shí)進(jìn)行選擇，即動(dòng)態(tài)下的博弈，指的是參與人的相關(guān)行動(dòng)有著先后的順序，且行動(dòng)在后的可觀測(cè)到行動(dòng)在先的抉擇，并且依據(jù)這些情況做出相應(yīng)的抉擇。因?yàn)檫@樣的博弈無論無何都無法看做同時(shí)決策，所以稱之為動(dòng)態(tài)博弈。

金融機(jī)構(gòu)與地方政府的二次博弈：在金融機(jī)構(gòu)請(qǐng)求中央政府幫助下只能選擇還債，此次博弈到此結(jié)束。但金融機(jī)構(gòu)也因此增加了討債成本，給中央政府帶來麻煩，地方政府損失。由此可看出：在請(qǐng)求幫助的情況下，地方政府必須還債；否則，地方政府的優(yōu)略為不還債。而對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來說，優(yōu)略就是不向中央政府求助。

地方政府與中央政府的博弈：這二者之間的博弈決定著地方政府的收益，若地方政府不會(huì)給中央政府造成麻煩，則其會(huì)收益，反之，會(huì)受到損失。因此又充分體現(xiàn)了二者的不穩(wěn)定性，而其最重要的是中央政府的決策：若金融機(jī)構(gòu)提出請(qǐng)求，會(huì)帶來麻煩。所以地方政府選擇還債比不還債好。反之，不還債較好。

中央政府與金融機(jī)構(gòu)的博弈：金融機(jī)構(gòu)請(qǐng)求幫助，會(huì)給中央政府造成麻煩，不請(qǐng)求幫助不會(huì)造成麻煩，但卻沒有較大收益。綜上，三者間的博弈關(guān)鍵所在是金融機(jī)構(gòu)討債與否以及是否向中央政府求助。

4  降低地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理方法

國家法律。加快建立完善相關(guān)法律法規(guī)：國家立法機(jī)構(gòu)要加快相關(guān)法律的修訂進(jìn)度，盡量做到去除地方政府存在的包含隱形風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)法律，為了提升地方政府財(cái)政的規(guī)范化提供法律方面的解釋，這樣也提升了我國地方政府債務(wù)的一些透明度，有利于管理的規(guī)范性。

國家政府。加強(qiáng)地方政府自我約束性：規(guī)范對(duì)融資平臺(tái)的應(yīng)用并能夠合理搭建融資平臺(tái)，促進(jìn)地方的經(jīng)濟(jì)繁榮，同時(shí)地方政府在遵守國家法律法規(guī)的規(guī)定時(shí)，也要制定適宜本地區(qū)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理辦法，通過這樣，不僅能夠較好的管理地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而且更好地降低地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

資本吸引。加快社會(huì)資本參與地方建設(shè)：將所在地區(qū)通過加大公益性項(xiàng)目的投入，來吸引更多的社會(huì)資本參與社會(huì)建設(shè)，當(dāng)吸引足夠多的資金，就可以適當(dāng)?shù)拈_展競(jìng)爭(zhēng)性的項(xiàng)目，來使各方從中獲益。因此，這就要求我們簡(jiǎn)化審批過程，提高效率，服務(wù)全面，有利于各界資本的吸引，加速資金的流動(dòng)，降低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

財(cái)政重組。進(jìn)行財(cái)務(wù)重組，降低重組成本：這是能夠徹底解決地方政府債務(wù)的關(guān)鍵方法之一，將地方企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)重組，是企業(yè)維持正常運(yùn)轉(zhuǎn)，使得一些頻臨破產(chǎn)的企業(yè)重新振作起來，這樣一方面減少了債權(quán)人的損失，另一方面，對(duì)整個(gè)社會(huì)來說，盡可能的減少了社會(huì)財(cái)產(chǎn)的損失以及失業(yè)的幾率。

本文來源：《企業(yè)科技與發(fā)展》：http://00559.cn/w/qk/21223.html