企業(yè)社會責任與財務績效的關系

1實證基礎自20世紀90年代起，利益相關者理論便顛覆了傳統(tǒng)的股東至上主義，它要求企業(yè)全面地考慮各個相關者的利益需求，使企業(yè)更注重自身的長期發(fā)展，在各個利益相關者之間形成長期穩(wěn)定的合作關系，增加企業(yè)的經營效益，實現企業(yè)與社會的雙贏。由此看來，利益相關者理論為學者們研究企業(yè)社會責任提供了堅固的理論基礎，它從企業(yè)能否滿足各個利益相關者的要求來檢驗企業(yè)對社會責任的承擔水平，使得人們對于企業(yè)社會責任水平的衡量更加科學合理。反過來看，學者們對企業(yè)社會責任水平所進行的實證研究，也為利益相關者理論提供了數據上的支持，從實證的角度對利益相關者理論的正確性進行檢驗，使利益相關者理論更加成熟。也正是由于利益相關者理論與企業(yè)社會責任之間的密切聯系，才導致利益相關者理論一直被學者們作為企業(yè)社會責任的理論基礎用于相關實驗。2實證模型2. 1企業(yè)社會責任水平的衡量企業(yè)社會責任水平是企業(yè)對各個利益相關者承擔責任的體現，在本次實驗中，筆者將選取股東、債權人和政府這三個重要的利益相關者作為對象進行實證研究。根據現行企業(yè)年度財務報告的具體內容和考慮到相關指標的可獲得性，筆者將用以下指標體系來衡量企業(yè)承擔社會責任的水平：股東：每股收益=（凈利潤-優(yōu)先股股息）÷（年末股份總數-年末優(yōu)先股數）股東權益增長率=（本年度股東權益-上年度股東權益）÷上年度股東權益?zhèn)鶛嗳耍毫鲃颖嚷?流動資產÷流動負債所有者權益比率=所有者權益÷資產政府：資產納稅率=企業(yè)納稅總額÷平均資產總額就業(yè)貢獻率=支付給員工的現金÷凈資產平均余額每股收益和股東權益增長率分別代表了股東關心的盈利能力和收益增長情況，指標值越高，說明該企業(yè)對股東承擔的責任就越多。流動比率和所有者權益比率則體現了企業(yè)資產的流動性和償債能力以及經營風險，指標值越高，說明債權人回收本金獲取利息的可能性就越大，企業(yè)對債權人的責任也就越多。筆者選用資產納稅率和就業(yè)貢獻率來衡量企業(yè)對政府的責任，它們體現了企業(yè)的納稅情況和對就業(yè)的貢獻情況，指標值越高，說明企業(yè)對社會的貢獻也就越多，其對政府承擔的責任也就越大。2. 2財務績效水平的衡量對于財務績效水平，筆者將選用凈資產收益率來衡量，若該指標值越高，則企業(yè)的績效就越好。財務績效：凈資產收益率=凈利潤÷[（期初凈資產總額＋期末凈資產總額）÷2]2. 3樣本的選擇在本次實證研究中，筆者選用了浙江寧波的上市企業(yè)作為樣本，根據上交所的資料，截止2013年2月28日，注冊地為寧波的上市企業(yè)總共有22家，考慮到相關數據的獲得需要以及為了盡量保證結果的準確性，筆者又進一步剔除了寧波建工（601789）、百隆東方（601339）、寧波波導（600130）、三星電氣（601567）、博威合金（601137）、三江購物（601116）和寧波港（601018）7家企業(yè)，以剩下的雅戈爾（600177）、維科精華（600152）等15家上市企業(yè)作為研究樣本，以這些企業(yè)發(fā)布的2010和2011年企業(yè)年度報告為數據來源。其中，這些上市企業(yè)的年度報告數據來源于巨潮資訊網。