中外財險公司競爭力的實證研究-經(jīng)濟(jì)論文

　　一、財險公司競爭力的實證分析

　?。ㄒ唬┴旊U公司競爭力指標(biāo)體系的構(gòu)建

　　結(jié)合中國當(dāng)前保險市場發(fā)展水平與保險公司數(shù)據(jù)的可獲得情況，對于財險公司的指標(biāo)選取分為五個方面的綜合指標(biāo)，分別為市場規(guī)模指標(biāo)、業(yè)務(wù)經(jīng)營能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)、投資能力指標(biāo)和償付能力指標(biāo)。

　　（二）財險公司競爭力指標(biāo)的選取和計算方法

　　本文選取市場占有率（保費(fèi)收入/市場的總保費(fèi)收入）、保費(fèi)收入和總資產(chǎn)作為市場規(guī)模指標(biāo)；業(yè)務(wù)經(jīng)營能力指標(biāo)選取綜合費(fèi)用率=（業(yè)務(wù)及管理費(fèi)+手續(xù)費(fèi)及傭金支出+分保費(fèi)用+營業(yè)稅金及附加-攤回分保費(fèi)用）/已賺保費(fèi)、營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/已賺保費(fèi)；

　　盈利能力指標(biāo)選取凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)；投資能力指標(biāo)選取實際投資收益率=（利潤表總投資收益+可供出售金融資產(chǎn)浮盈變化）/平均調(diào)整后總資產(chǎn)。其中，可供出售金融資產(chǎn)浮盈變化=2011年可供出售金融資產(chǎn)公允價值變化-2010年可供出售金融資產(chǎn)公允價值變化，平均調(diào)整后總資產(chǎn)=（2011年調(diào)整后總資產(chǎn)+2010年調(diào)整后總資產(chǎn)）/2，調(diào)整后總資產(chǎn)=總資產(chǎn)-賣出回購證券資產(chǎn)款-獨(dú)立賬戶資產(chǎn)；償付能力指標(biāo)選取了償付能力充足率=（認(rèn)可資產(chǎn)-認(rèn)可負(fù)債）/最低資本、保費(fèi)增長率=（本年保費(fèi)收入-上年保費(fèi)收入）/上年保費(fèi)收入。

　　（三）財險公司競爭力的因子分析

　　本文從2010年和2011年《中國保險年鑒》中選取了25家財險公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行因子分析，該25家公司中，中資公司的市場份額總和占所有中資公司的比重大于90%，外資公司的市場份額總和占所有外資公司的比重大于73%，能夠真實地反映當(dāng)前我國財險業(yè)的實際情況。

　　根據(jù)上述五個方面的9項指標(biāo)，利用SPSS19.0的因子分析過程對數(shù)據(jù)進(jìn)行因子分析，對主成分法提取的初等因子載荷矩陣（component matrix）進(jìn)行方差最大化正交旋轉(zhuǎn)（varimax）。從總方差分析表（表1）中可以看出，使用5項綜合因子代替初始9項指標(biāo)之后，模型的解釋力可達(dá)到96.067%。

　　根據(jù)表2可知，公共因子F1在變量X2、X3、X4上的因子載荷系數(shù)最大，說明F1可作為市場規(guī)模指標(biāo)因子；F2在變量X8、X9上的因子載荷系數(shù)最大，說明F2可作為償付能力指標(biāo)因子；F3在變量X5、X6上的因子載荷系數(shù)最大，說明F3可作為業(yè)務(wù)經(jīng)營能力指標(biāo)因子；F4在變量X7上的因子載荷系數(shù)最大，說明F4可作為盈利能力指標(biāo)因子；F5在變量X1上的因子載荷系數(shù)最大，說明F5可作為投資能力指標(biāo)因子。

　　利用回歸法（regression）求得各個單因子的得分函數(shù)，最后利用綜合因子得分公式：F=（33.270F1+23.883F2+15.982F3+11.756F4+11.176F5）/96.067計算出25家財險公司的綜合得分。

　　二、因子分析結(jié)果的探析

　　根據(jù)上表（表3）的綜合排名，中國人保財險以相當(dāng)大的優(yōu)勢排名第一位。然而其第一的位置主要?dú)w功于其市場規(guī)模大，并非在很多方面都存在優(yōu)勢。與之相比，另外兩大保險巨頭，平安財險和太平洋財險的表現(xiàn)則更均衡，除了市場規(guī)模較大外，其余指標(biāo)也表現(xiàn)出領(lǐng)先水平。外資公司整體上與中資公司水平相當(dāng)，并不處于劣勢。

　　市場規(guī)模方面，排名靠前的均為中資公司，而外資公司的市場份額均較低。這與當(dāng)前的監(jiān)管政策限制和外資公司自身資本限制有關(guān)。外資公司長期被禁止經(jīng)營交強(qiáng)險，而商業(yè)車險又與交強(qiáng)險捆綁銷售，導(dǎo)致許多外資公司在車險上難有作為，甚至放棄車險市場。而車險占據(jù)財險70%左右的份額，也就導(dǎo)致外資公司的市場份額很難有大的提高。2012年5月1日起，交強(qiáng)險進(jìn)入全面開放階段，相當(dāng)于對外資企業(yè)大開方便之門，也能為外資公司增加財產(chǎn)和意外險的市場份額。就外資公司的經(jīng)驗來看，他們善于將不同等級的風(fēng)險進(jìn)行分割，從地域、駕駛習(xí)慣、乃至家庭情況等方面將不同的投保者進(jìn)行詳細(xì)劃分，通過增加減少保費(fèi)來實現(xiàn)平衡風(fēng)險。且許多外資公司擁有豐富的海外車險經(jīng)營經(jīng)驗，早就希望進(jìn)軍市場極為廣闊的中國車險市場。這將給中資公司提出更高的風(fēng)險管理要求，對于更好地維護(hù)投保人的利益，更好地引導(dǎo)投保人安全駕駛意識有著積極的幫助。雖然保監(jiān)會放開了外資公司經(jīng)營交強(qiáng)險的限制，但當(dāng)前外資公司的網(wǎng)點(diǎn)和人力配置不足的情況，想短期內(nèi)對中資公司的車險市場構(gòu)成威脅還不現(xiàn)實。因此，市場規(guī)模指標(biāo)將長期成為中資公司的競爭力優(yōu)勢。

　　償付能力方面，外資公司整體優(yōu)于中資公司，大部分中資公司償付能力不如外資公司。外資公司業(yè)務(wù)規(guī)模小，且外資公司更注重業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利水平穩(wěn)步增長，不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和效益為先的經(jīng)營理念是其償付能力常年合規(guī)的重要保障。而償付能力排名較高的公司其綜合排名也相對較高?？梢妰敻赌芰τ谝粋€財險公司的經(jīng)營十分重要。尤其是在資本市場低迷的時期，發(fā)展過快的中小保險公司更應(yīng)注意。

　　盈利能力方面，中資公司則明顯強(qiáng)于外資公司，許多外資財險公司在盈利周期依然虧損。究其原因，外資公司雖然在產(chǎn)品開發(fā)上存在技術(shù)優(yōu)勢，然而其財險產(chǎn)品卻存在本土化較差的問題，中國的法律制度還不夠成熟完善，許多責(zé)任險和航運(yùn)險產(chǎn)品都不能很好的發(fā)揮作用，因此其市場也就十分有限。未來巨大的發(fā)展?jié)摿蚴沁@些外資公司寧愿虧本也要留在中國財險市場上的重要原因。

　　業(yè)務(wù)經(jīng)營和投資能力方面，外資公司和中資公司的水平基本相當(dāng)，并沒有明顯的差異。深入觀察這兩類數(shù)據(jù)可見，在業(yè)務(wù)經(jīng)營方面，中資公司的水平總體上略微好于外資公司；在投資能力方面，外資公司的水平總體上略微好于中資公司。將此二類數(shù)據(jù)與其他類數(shù)據(jù)進(jìn)行對比分析發(fā)現(xiàn)，外資公司存在兩極分化的現(xiàn)象，有些公司在很多項指標(biāo)都處于領(lǐng)先水平，如東京海上日動火災(zāi)財險和日本財險；有些公司則是全面落后于其他外資公司，如丘博財險和國泰財險。

　　三、提升中外財險公司競爭力的若干建議

　?。ㄒ唬χ匈Y財險公司的建議

　　中資保險公司在保費(fèi)規(guī)模擴(kuò)張和營銷渠道上都存在著極大的優(yōu)勢，然而過多地依靠規(guī)模的增長，容易讓中資公司繼續(xù)“以保費(fèi)論英雄，以規(guī)模論成敗”的老路。中資公司應(yīng)在注重規(guī)模的同時兼顧效益水平的提高，從而提高其償付能力充足率，穩(wěn)定其業(yè)務(wù)的發(fā)展。學(xué)習(xí)外資公司對于個險業(yè)務(wù)的經(jīng)營理念，加強(qiáng)與外資公司的中高層管理人員的交流。

　　提高經(jīng)營風(fēng)險的管控意識，中資公司在經(jīng)營過程中經(jīng)常會忽略導(dǎo)致理賠成本增加的風(fēng)險因素的監(jiān)測與控制，造成了平均賠付成本的提高。加強(qiáng)防災(zāi)防損的工作不僅是降低財險公司賠付成本的重要手段，也是保險公司本身的社會職能。

　?。ǘν赓Y保險公司的建議

　　外資公司面對巨大的中國財險市場，一直受到政策限制而處于被動的競爭地位。隨著交強(qiáng)險的開放，外資財險公司應(yīng)該利用其在風(fēng)險管控和技術(shù)上的優(yōu)勢，在逐步開拓各地方市場的同時，繼續(xù)走以滿足高端客戶為主的路線，避開網(wǎng)點(diǎn)不足所致的劣勢，走差異化經(jīng)營的道路。

　　“全面的”本土化是外資公司的當(dāng)務(wù)之急。其中，人才的本土化是重中之重。只有人才本土化，才能使企業(yè)文化和產(chǎn)品創(chuàng)新也做到本土化，從而發(fā)揮出外資公司管理水平國際化，產(chǎn)品創(chuàng)新水平高等技術(shù)優(yōu)勢。在細(xì)分市場中獲得中資公司所難以競爭的客戶資源。

　　（三）對保險業(yè)監(jiān)管的建議

　　完善監(jiān)管制度是促使財險公司不斷改善管理水平的重要手段，也是保險法規(guī)能夠有效得以落實的基礎(chǔ)。完善那些有法可依，卻無具體行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)可執(zhí)行的空頭條款，使法規(guī)得以發(fā)揮效力是監(jiān)管部門的重要職責(zé)。

　　我國財險業(yè)面臨著業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，發(fā)展方式轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期，財險業(yè)對外資公司的監(jiān)管只有根據(jù)本土險企競爭力的加強(qiáng)而適度放寬，才能給予本土險企持續(xù)不斷的發(fā)展動力和國際化標(biāo)準(zhǔn)的引導(dǎo)效應(yīng)，為我國財險業(yè)向國際化標(biāo)準(zhǔn)的邁進(jìn)做出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。

文章來源于《時代金融》雜志2012年第24期