我國防范國際游資風(fēng)險的應(yīng)對政策建議

(一)促進(jìn)國內(nèi)金融市場發(fā)展，提高抗風(fēng)險能力
經(jīng)濟(jì)全球化的日益發(fā)展，日益促進(jìn)金融全球化的繁榮。我國的金融市場要獲得長期持續(xù)的發(fā)展，提高金融體系的抗風(fēng)險能力迫在眉睫，主要包括努力完善金融體系下的制度環(huán)境，要求我們能夠在逐漸發(fā)展的金融業(yè)中，讓金融系統(tǒng)能夠進(jìn)行有效的資源配置、提供豐富的金融信息、有競爭力的應(yīng)對和對抗各種風(fēng)險威脅，保障金融安全，維護(hù)金融的穩(wěn)定健康發(fā)展。就當(dāng)前我國的經(jīng)濟(jì)狀況而言，市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展還有諸多的不完善，如果過快發(fā)展金融市場，一定會吸引更多的國際游資，倘若一旦有變動發(fā)生，我們很可能重蹈上個世紀(jì)九十年代末日本、泰國的覆轍。
(二)建立完善國內(nèi)貨幣市場，加強(qiáng)公開市場業(yè)務(wù)
公開市場具有高度的靈活性、能夠有效選擇交易的規(guī)模和時機(jī)，對調(diào)控資本流動的作用很大。公開市場在當(dāng)前我國還處于初級階段，完全統(tǒng)一、發(fā)達(dá)的貨幣和債券市場均為未形成。目前我國債券市場上最大的交易品種是國債，因?yàn)槠洳贿m合用于短期的沖銷與干預(yù)，沒有被央行選擇來進(jìn)行公開市場的操控。要建立完善的國內(nèi)貨幣市場，必須加強(qiáng)公開市場業(yè)務(wù)，尤其是貨幣品種的豐富，最好能夠應(yīng)用于政府沖銷，推進(jìn)利率市場化，并具備一定外匯業(yè)務(wù)功能的短期政府債券。
(三)調(diào)整外匯管理機(jī)制和匯率決策機(jī)制
目前來說，我國外匯管理一直處于一種“資本外流嚴(yán)、內(nèi)流松”的不對稱管制的狀態(tài)。針對當(dāng)前國際游資紛紛涌入、風(fēng)險加大的局面，必須盡快改革這種不對稱外匯管制，主要從這幾各方面:逐步放松購匯管制；強(qiáng)化對資本內(nèi)流的有效管理和監(jiān)控；強(qiáng)化剩余資本管制項(xiàng)目的效力；建立合理匯率安排，削弱游資沖擊的內(nèi)在動機(jī)等。同時，還必須進(jìn)一步完善我國人民幣匯率的形成機(jī)制，適當(dāng)增加匯率彈性，使得國際游資投機(jī)收益的不確定性加大，能夠起到遏制資本大規(guī)模單邊流動的作用，從而有利于防范和化解其間的金融風(fēng)險。
(四)加強(qiáng)對國際資本流動的監(jiān)管，謹(jǐn)慎開放資本項(xiàng)目
由于當(dāng)前我國在國際資本監(jiān)管方面的存在的漏洞和缺陷，給了國際游資“可趁之機(jī)”，因此，我國必須在這方面的加大監(jiān)管力度，采取有效治理措施：一是對資本流入實(shí)行一定的行政管制，減少熱錢流入；二是實(shí)行跨境短期資本流入征稅措施，抑制國際游資的短期投機(jī)套利行為；三是采取有關(guān)增加匯率靈活性、放寬資本流出途徑等措施。同時，在實(shí)行資本項(xiàng)目嚴(yán)格管制的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)外匯管理，完善對資本項(xiàng)目管理的法規(guī)。另外，還必須進(jìn)一步加強(qiáng)對非法入境的熱錢的懲處力度。