數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值：實(shí)現(xiàn)路徑與評(píng)估方法

摘要:數(shù)據(jù)資產(chǎn)作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的關(guān)鍵生產(chǎn)要素與戰(zhàn)略資源,是推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)與發(fā)展的核心資產(chǎn)。本文梳理了數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值構(gòu)成及實(shí)現(xiàn)路徑,不同應(yīng)用場(chǎng)景下的價(jià)值評(píng)估方法研究成果,提出數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估方法的優(yōu)化思路。

　　關(guān)鍵詞:數(shù)據(jù)資產(chǎn)；資產(chǎn)評(píng)估；數(shù)字經(jīng)濟(jì)

　　數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代下,企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)化釋放了數(shù)據(jù)資源的經(jīng)濟(jì)價(jià)值,有助于打通數(shù)據(jù)要素的流通路徑,并加速其向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化?，F(xiàn)階段互聯(lián)網(wǎng)、科技、金融等行業(yè)的商業(yè)模式高度依賴用戶數(shù)據(jù)的處理與分析,數(shù)據(jù)資產(chǎn)已成為實(shí)現(xiàn)這些企業(yè)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的重要支撐。數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值是數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記、交易流通與收益分配的管理基礎(chǔ),但目前尚未建立一套系統(tǒng)、客觀且有效的評(píng)估體系。因此,亟須對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估體系加以完善與驗(yàn)證。

　　一、數(shù)據(jù)資產(chǎn)的內(nèi)涵

　　基于會(huì)計(jì)核算視角,財(cái)政部《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會(huì)計(jì)處理暫行規(guī)定》規(guī)定企業(yè)使用的數(shù)據(jù)資源可確認(rèn)為無形資產(chǎn)。在資產(chǎn)評(píng)估維度上,《數(shù)據(jù)資產(chǎn)評(píng)估指導(dǎo)意見》將數(shù)據(jù)資產(chǎn)描述為特定主體合法擁有或控制、能夠以貨幣計(jì)量并帶來經(jīng)濟(jì)利益的數(shù)據(jù)資源；《信息技術(shù)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估》定義數(shù)據(jù)資產(chǎn)是合法擁有或控制的,能進(jìn)行計(jì)量的,為組織帶來經(jīng)濟(jì)和社會(huì)價(jià)值的數(shù)據(jù)資源。國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算研究中,數(shù)據(jù)資產(chǎn)指具備應(yīng)用場(chǎng)景、在生產(chǎn)過程中被反復(fù)或連續(xù)使用一年以上的數(shù)據(jù)。綜上,企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)應(yīng)滿足產(chǎn)權(quán)清晰、合法控制、可靠計(jì)量并具備經(jīng)濟(jì)利益等條件。

　　二、數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)路徑

　　數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值體現(xiàn)在其數(shù)量?jī)r(jià)值、質(zhì)量?jī)r(jià)值、管理價(jià)值、應(yīng)用價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值等方面。數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值不會(huì)因重復(fù)使用而減損。數(shù)據(jù)資產(chǎn)通過與生產(chǎn)資料融合,能夠創(chuàng)造更高的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。

　　基于特定的使用場(chǎng)景,企業(yè)的數(shù)據(jù)價(jià)值實(shí)現(xiàn)通常經(jīng)歷數(shù)據(jù)收集、存儲(chǔ)、分析及應(yīng)用的從低價(jià)值數(shù)據(jù)形態(tài)到高價(jià)值數(shù)據(jù)形態(tài)轉(zhuǎn)變的數(shù)據(jù)價(jià)值鏈構(gòu)建過程。數(shù)據(jù)資產(chǎn)可作為生產(chǎn)要素參與企業(yè)經(jīng)營(yíng),通過優(yōu)化生產(chǎn)與業(yè)務(wù)流程或創(chuàng)新產(chǎn)品服務(wù)增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,以提高經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的路徑實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)價(jià)值。數(shù)據(jù)資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值可通過單獨(dú)出售、授權(quán)經(jīng)營(yíng)、或作為資產(chǎn)要素參與企業(yè)并購(gòu)估值等方式實(shí)現(xiàn)。數(shù)據(jù)資產(chǎn)不僅能增強(qiáng)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)回報(bào),也有效降低決策不確定性與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　三、數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估方法

　　(一)成本法

　　成本法是通過估算數(shù)據(jù)資產(chǎn)的重置成本并扣除相應(yīng)減值后得出其資產(chǎn)價(jià)值。該方法適用于缺乏公允交易價(jià)值或無法確定其對(duì)銷售貢獻(xiàn)程度的數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值場(chǎng)景。然而,企業(yè)中的部分?jǐn)?shù)據(jù)資產(chǎn)是在生產(chǎn)或交易過程中伴隨生成的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)或用戶信息,其產(chǎn)生并無明確的生產(chǎn)成本,僅涉及存儲(chǔ)與分析成本。這些數(shù)據(jù)資產(chǎn)既非單獨(dú)購(gòu)買所得,也無明確交易價(jià)格。因此,成本法無法有效評(píng)估此類數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值。

　　(二)市場(chǎng)法

　　市場(chǎng)法是基于可比數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易價(jià)格來估算目標(biāo)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值。該方法要求數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值可在活躍市場(chǎng)中可靠獲取,較為適用于直接從事收集、處理與銷售數(shù)據(jù)的企業(yè)。然而,當(dāng)前許多數(shù)據(jù)資產(chǎn)尚無完備的交易條件。出于隱私協(xié)議及法律約束,互聯(lián)網(wǎng)公司對(duì)個(gè)人數(shù)據(jù)隱私不予出售的安全承諾,導(dǎo)致此類資產(chǎn)缺乏單獨(dú)的市場(chǎng)價(jià)格。此外,現(xiàn)有數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易中,其價(jià)值多由交易雙方協(xié)議或?qū)＜以u(píng)估確定,并受到市場(chǎng)供求等因素影響。數(shù)據(jù)缺失及公允估值等問題,影響著數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估結(jié)果的準(zhǔn)確性和可靠性。

　　(三)收益法

　　收益法通過數(shù)據(jù)資產(chǎn)預(yù)期經(jīng)濟(jì)收益的現(xiàn)值衡量其價(jià)值。該方法考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和數(shù)據(jù)資產(chǎn)未來的獲利能力,能夠較好反映其內(nèi)在價(jià)值。但對(duì)其未來收益預(yù)測(cè)難度較高且具有一定主觀性和不確定性,折現(xiàn)率的確定較為復(fù)雜,評(píng)估結(jié)果受多種外界因素影響。

　　在企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的過程中,數(shù)據(jù)資產(chǎn)可能應(yīng)用于多種目的與場(chǎng)景,準(zhǔn)確分離其收益和其他資產(chǎn)的貢獻(xiàn)是收益法估值的關(guān)鍵。超額收益法通過運(yùn)用分割法或差量法分離并評(píng)估出數(shù)據(jù)資產(chǎn)所貢獻(xiàn)的超額收益現(xiàn)值,進(jìn)而確定其價(jià)值。此外,由于超額收益通?？缭蕉鄠€(gè)經(jīng)營(yíng)周期,可采用多期超額收益模型評(píng)估數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值。

　　(四)綜合分析法

　　數(shù)據(jù)的價(jià)值與其應(yīng)用場(chǎng)景密切相關(guān),其價(jià)值創(chuàng)造方式具有多樣性。因而單一的方法很難量化其價(jià)值。綜合分析法通過結(jié)合定量模型與定性分析,為不同交易場(chǎng)景設(shè)計(jì)評(píng)估框架。

　　在數(shù)據(jù)資產(chǎn)的持有期間,可使用將數(shù)據(jù)質(zhì)量、時(shí)效及風(fēng)險(xiǎn)等作為調(diào)整因素的調(diào)整成本法,或在交易市場(chǎng)完備時(shí)采用公允價(jià)值法。對(duì)于可直接交易的數(shù)據(jù)資產(chǎn),可按成交價(jià)格估值；在不可交易但收益路徑清晰時(shí),采用現(xiàn)金流折現(xiàn)法；若收益路徑不清晰但數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化程度高且有歷史交易時(shí),可采用價(jià)格比較法。此外,在無交易場(chǎng)景下,將數(shù)據(jù)資產(chǎn)收益的不確定性視為期權(quán),采用B-S期權(quán)定價(jià)模型進(jìn)行估值。在交易場(chǎng)景下,可將層次分析法和超額收益法相結(jié)合對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)進(jìn)行估值。此外,Shapley值法等博弈模型、深度學(xué)習(xí)、破產(chǎn)分配算法等技術(shù)方法,也在不同場(chǎng)景下的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估中得到應(yīng)用。

　　四、結(jié)論與建議

　　科學(xué)評(píng)估數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值是數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表與有序交易的基礎(chǔ)。當(dāng)前,基于互聯(lián)網(wǎng)、科技、金融、電力與物流等行業(yè)背景,采用不同評(píng)估方法所得數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值存在較大差異。在評(píng)估過程中,存在歷史數(shù)據(jù)缺失,未來收益難以預(yù)測(cè)、交易價(jià)格缺失、交易市場(chǎng)不完善、權(quán)重指標(biāo)缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)等障礙,導(dǎo)致難以直觀反映數(shù)據(jù)資產(chǎn)的成本投入、獲利能力和市場(chǎng)供需關(guān)系,影響其估值的有效性。

　　數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估涉及經(jīng)濟(jì)學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、計(jì)算機(jī)科學(xué)與法學(xué)等多學(xué)科內(nèi)容,因此,應(yīng)在評(píng)估體系構(gòu)建中進(jìn)一步加強(qiáng)跨學(xué)科協(xié)同,以推動(dòng)其價(jià)值評(píng)估方法的完善。在價(jià)值評(píng)估過程中,應(yīng)結(jié)合不同應(yīng)用場(chǎng)景深入挖掘數(shù)據(jù)資產(chǎn)的多維價(jià)值實(shí)現(xiàn)路徑,并根據(jù)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的不同狀態(tài)采用差異化評(píng)估方式,以實(shí)現(xiàn)多種方法的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。

　　在構(gòu)建估值指標(biāo)體系時(shí),需緊跟行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài),分析各行業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的特點(diǎn)與價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素,結(jié)合數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)量差異,充分運(yùn)用大數(shù)據(jù)分析與人工智能等技術(shù),精準(zhǔn)獲取數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值信息,制定更具針對(duì)性和適應(yīng)性的評(píng)估指標(biāo)體系。從而促進(jìn)數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)的健康發(fā)展,實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的社會(huì)價(jià)值最大化。

文章來源：《經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)》http://00559.cn/w/qt/35712.html